据The Information报道，DeepSeek正在与投资者洽谈首轮外部融资，目标至少3亿美元，估值超100亿美元。这一消息来自五位知情人士，截至目前，DeepSeek尚未对此作出回应。另据路透社报道，此次融资若属实，将是DeepSeek成立以来的首次外部融资，此前该公司一直依托幻方量化的内部支持，多次拒绝国内头部风投机构与科技巨头的投资邀约。
3亿美元放在今天的AI融资市场里不算大数字，但这事之所以引发行业广泛关注、显得尤为罕见，不在于金额本身，而在于开口寻求融资的人是梁文锋。
梁文锋在中国AI圈是个公认的“异类”：别人争相融资抢占赛道，他始终不为所动；别人主动找大厂站队、寻求资源扶持，他坚持独善其身。长期以来，DeepSeek仅由幻方量化独家扶持，梁文锋要的就是一份“干净”——不拿外部投资人的钱，不被商业压力绑架，一门心思深耕技术研发，专注于模型能力的打磨与突破。
今年年初，市场曾传出阿里计划投资DeepSeek的消息，然而消息曝光仅两天，DeepSeek就第一时间出面辟谣，态度坚决且明确。在这个人人抢着被资本青睐、争相寻求融资的AI行业里，这种“主动拒投”的行为，几乎算得上一种特立独行的“行为艺术”。
所以，当The Information披露“梁文锋开始与投资人坐下来洽谈融资”时，这件事本身就释放出一个强烈的信号：DeepSeek的发展处境，或许已经发生了根本性的变化，曾经坚守的“不融资、纯技术”路线，不得不为现实压力让步。
报道中明确指出，DeepSeek当下正面临多重关键压力，这也是其启动首次外部融资的核心原因：
首当其冲的是核心人才流失加剧。自旗下模型R1大获成功后，DeepSeek已经接连失去了多位核心研究员，核心团队稳定性遭遇严峻挑战。其中，V3模型的关键贡献者罗福利跳槽至小米，出任AI部门负责人；而另一位核心人物——95后研究员郭达雅，近期也传出已入职字节跳动Seed团队，担任Agent负责人之一，职级为L8。这两位核心人员的离去，对DeepSeek而言是不小的损失：罗福利是基座模型研发的核心骨干，郭达雅则是代码和推理方向的灵魂人物，两人的离职无疑会影响后续模型研发的进度与质量。
据晚点LatePost报道，此前阿里、腾讯、字节跳动等大厂均曾向郭达雅抛出橄榄枝，其中阿里甚至开出了post-train负责人的高位邀约。郭达雅最终选择加入字节跳动，其薪资总包由现金、字节期权和豆包期权组成，业内一度传闻其年薪接近亿元级别。
不过，字节跳动副总裁李亮随后在社交平台发文，否认了“近亿元年薪员工”入职的消息。他明确表示，字节跳动Seed团队所有技术人员的薪资体系保持一致，并无特殊待遇，薪资构成均包含现金、字节期权和豆包期权，且期权为四年期全部归属，不存在“需满足一定条件才能拿全”的情况。但他同时透露，若Seed团队业务发展良好，部分技术人员四年后期权归属完毕，总收益确实可能达到数亿元。仔细品味这份回应不难发现：字节并未承诺“当下给亿元年薪”，但通过期权激励，为顶尖人才提供了未来获得巨额收益的可能——“我们没给他一个亿，但如果他运气好、够努力，他能拿好几个亿”。
大厂抢人已经到了如此白热化的程度，DeepSeek靠什么留住核心人才？靠技术理想吗？不可否认，理想是支撑科研人员坚守的重要力量，但理想终究不能替代期权、现金等实际激励，在大厂的高薪+期权诱惑面前，单纯的理想很难留住顶尖人才。字节跳动为Seed部门发放的期权津贴就颇具竞争力，按照综合绩效、职级不同，员工每月可获得价值9万、11万、13.5万元的字节期权，按月归属，首批津贴连续发放18个月，这也成为其吸引顶尖AI人才的重要筹码。
除了人才流失的压力，即将发布的V4模型，也是DeepSeek当下的核心牵挂。DeepSeek原本计划在今年2月发布下一代旗舰模型V4，但该计划已多次推迟，其中芯片供应问题是重要影响因素。对DeepSeek而言，V4模型被视为证明自身技术实力的关键一战——在核心人才流失、行业竞争加剧的背景下，V4的表现直接决定了其未来的行业地位，而此次在V4发布前夕启动融资，很可能就是为这场“关键一战”储备充足粮草，保障模型研发、测试与推广的顺利推进。
与此同时，AI行业的竞争环境也在发生巨变，进一步挤压着DeepSeek的生存空间。当前，AI模型的迭代速度达到了史无前例的水平，中美科技巨头凭借雄厚的资金优势，不断加大研发投入、重金抢人，持续挤压创业公司的发展空间。在海外市场，Anthropic和OpenAI围绕AI Coding领域的竞争打得白热化；在国内市场，月之暗面、智谱、MiniMax等创业公司早已在Coding方向先行一步，字节、阿里等大厂也在加速补课，通过高薪挖人、加大研发投入，快速补齐自身在大模型领域的短板。
DeepSeek当下的处境十分微妙：它既不像字节、阿里那样，有足够的资金实力“砸钱砸人”，支撑大规模研发与人才留存；也没有像Kimi、智谱那样，精准押注Coding赛道，快速实现收入突破、形成商业化闭环。它最大的资产，是多年来积累的技术声誉和强大的研究能力，这也是其在行业中立足的核心护城河，但如今，盯上这条护城河的竞争对手越来越多，生存压力与日俱增。
当核心研究员不断被大厂挖走，当V4模型的发布一推再推，当竞争对手的Coding模型收入实现“一个月翻好几倍”的快速增长，梁文锋若继续坚守“我不要钱、纯做技术”的理念，或许也就成了一种不合时宜的理想主义。毕竟，在残酷的行业竞争中，没有资金支撑，就难以留住核心人才，难以推进模型迭代，更难以守住自己的技术护城河——此次启动首次外部融资，或许正是DeepSeek在现实压力下，为了生存与发展作出的必然选择。